Следовательно, совокупный спрос на средства для операций показывает то количество средств, которое экономические субъекты желали бы иметь для финансирования деловых операций. Из экономической точки зрения, целесообразнее разглядывать настоящий (откорректированный на уровень инфляции) спрос на средства, который определяется с учетом их покупательной возможности - настоящей стоимости средств. Настоящие валютные остатки, либо настоящи валютные запасы, измеряют тот размер продуктов и услуг, который можно приобрести за определенное номинальное количество средств М/P. Величина М/P получила заглавие "настоящих валютных запасов (М/Р)".
Настоящий спрос на средства (откорректированный на инфляцию) положительно связан с уровнем экономической активности. Ежели растет настоящий доход, а следовательно, и размер запланированных и непредвиденных операций, то увеличивается настоящий спрос на средства, и напротив. Так как операционный спрос на средства зависит от уровня настоящего ВВП не зависит от процентной ставки, он изображен в виде вертикальной полосы (рис. 3.6).
На графике (см. рис. 3.6), а именно, показано, как меняется трансакцийний спрос на средства под действием конфигурации ВВП : рост ВВП наращивает спрос на средства (валютные остатки растут +k) и сдвигает линию спроса справа (MD2 ), и напротив, змен-
шення ВВП сдвигает линию спроса на средства слева (MD1 ), другими словами спрос миниатюризируется.
Спрос на средства как актив - количество средств, которое экономические агенты стремятся хранить в форме сбережений, другими словами это желательное количество денежных активов в валютной форме. Преимуществом обладания средствами является их ликвидность. Недочетом обладания средствами как активом сравнимо с иными финансовыми активами (в нашем случае
- облигациями) будет то, что средства не дают дохода в виде процента. Владея средствами, придется жертвовать доходом в виде номинальной процентной ставки.
Номинальная процентная ставка - ставка процента, выраженная в деньгах за текущим курсом (без поправки на инфляцию). Номинальная процентная ставка являет собой другие расходы либо альтернативную стоимость хранения средств. Чем высшая процентная ставка, тем паче потенциального дохода теряет экономический агент, который накапливает средства. Рост процентной ставки вынуждает экономических агентов перераспределять портфель активов - изменять его структуру: уменьшать запас средств и, соответственно, наращивать запас облигаций. Потому увеличение процентной ставки уменьшает спрос на средства либо делает спекулятивный спрос на средства.
Спекулятивный спрос на средства связан с сбережениями экономических субъектов, которые (сбережение) хранятся как запасы ценностей. Иными словами, спекулятивный спрос на средства связан с функцией сохранения ценностей.
Экономические субъекты могут хранить свои сбережения в форме наличности либо в форме остальных активов (облигаций, акций, депозитных вкладов, недвижимость, золото и тому схожее).
Спекулятивный спрос на средства - это определенный резерв средств, при помощи которого экономические субъекты стремятся застраховать себя от вероятных утрат в итоге колебаний рыночной кон юнктури и показывает обратную зависимость величины спроса на настоящие валютные остатки со стороны активов от динамики номинальной ставки процента.
Настоящую альтернативную стоимость хранения средств описывает настоящая ставка процента (r) - номинальная процентная ставка, которая откорректирована на уровень инфляции. Эта корректировка ведется относительно ожидаемого темпа инфляции, так как фактический будущий уровень ее неизвестный.
Ежели настоящая процентная ставка спадает, то настоящий спрос на средства растет, так как миниатюризируется настоящая другая стоимость хранения средств.
Чем высший ожидаемый темп инфляции, тем ниже будет уровень настоящего спроса на средства, так как только в данном случае миниатюризируется предопределенная инфляцией утрата покупательной возможности средств.